Comment le ralentissement économique de la Chine se répercute dans le monde entier

L'économie chinoise était censée générer un tiers de la croissance économique mondiale cette année, c'est pourquoi son ralentissement de ces derniers mois sonne l'alarme à travers le monde.

Les politiciens se préparent à un coup dur pour leurs économies alors que les importations chinoises de matériaux de construction destinés à l'électronique diminuent. L'entreprise manufacturière Caterpillar a déclaré que la demande chinoise en machines utilisées sur les chantiers de construction était pire qu'on ne le pensait auparavant. Le président américain Joe Biden a qualifié les problèmes économiques de « bombe à retardement ».

Les investisseurs mondiaux ont déjà retiré plus de 10 milliards de dollars des marchés boursiers chinois, la majeure partie étant vendue sous forme de blue chips. Goldman Sachs et Morgan Stanley ont réduit leurs objectifs en matière d'actions chinoises, le premier mettant en garde contre les risques de retombées sur le reste de la région.

Les économies asiatiques sont jusqu’à présent les plus durement touchées par leurs échanges commerciaux, aux côtés des pays d’Afrique. Le Japon a signalé en juillet sa première baisse de ses exportations depuis plus de deux ans après que la Chine ait réduit ses achats de voitures et de puces. La semaine dernière, les banquiers centraux de Corée du Sud et de Thaïlande ont cité la faiblesse de la reprise chinoise pour justifier la révision à la baisse de leurs prévisions de croissance.

Cependant, tout n’est pas sombre. Le ralentissement de la Chine entraînera une baisse des prix mondiaux du pétrole, et la déflation dans le pays entraînera une baisse des prix des marchandises expédiées dans le monde entier. C'est un avantage pour des pays comme les États-Unis et le Royaume-Uni, qui sont toujours aux prises avec une inflation élevée.

Certains marchés émergents comme l'Inde voient également des opportunités, dans l'espoir d'attirer les investissements étrangers qui pourraient quitter les côtes chinoises.

Un ralentissement prolongé en Chine nuirait au reste du monde au lieu de l’aider. Une analyse du Fonds monétaire international montre l'ampleur de l'enjeu : lorsque le taux de croissance de la Chine augmente d'un point de pourcentage, l'expansion mondiale est stimulée d'environ 0,3 point de pourcentage.

Dans une interview sur Bloomberg TV, Peter Berezin, stratège en chef mondial chez BCA Research, a déclaré que la déflation en Chine « n'est pas une si mauvaise chose » pour l'économie mondiale. « Mais si le reste du monde, les États-Unis et l’Europe, tombaient en récession, si la Chine restait faible, alors cela constituerait un problème – non seulement pour la Chine mais pour l’ensemble de l’économie mondiale », a-t-il déclaré.

Voici comment le ralentissement de la Chine se répercute sur les économies et les marchés financiers.

De nombreuses personnes en Asie considèrent la Chine comme leur plus grand marché d'exportation pour tout, depuis les pièces électroniques et les aliments jusqu'aux métaux et à l'énergie.

La valeur des importations chinoises a chuté pendant neuf des dix derniers mois, la demande s’éloignant des niveaux records atteints pendant la pandémie. La valeur des expéditions en provenance d'Afrique, d'Asie et d'Amérique du Nord était toutes inférieure en juillet à celle d'il y a un an.

L'Afrique et l'Asie ont été les plus durement touchées, avec une baisse de la valeur des importations de plus de 14 % au cours des sept premiers mois de 2023. Cela s'explique en partie par une baisse de la demande de pièces électroniques en provenance de Corée du Sud et de Taiwan, tandis que les prix chutent. La consommation de matières premières telles que les combustibles fossiles a également affecté la valeur des marchandises expédiées vers la Chine.

Jusqu’à présent, le volume réel de matières premières telles que le minerai de fer ou de cuivre envoyé en Chine a résisté. Mais si le ralentissement se poursuit, les expéditions pourraient être entravées, ce qui affecterait les mineurs d’Australie, d’Amérique du Sud et d’ailleurs.

Les prix à la production en Chine se sont contractés au cours des 10 derniers mois, ce qui signifie que le coût des marchandises expédiées depuis le pays est en baisse. C’est une bonne nouvelle pour les populations du monde entier qui sont toujours aux prises avec une inflation élevée.

Le prix des produits chinois sur les quais américains a baissé chaque mois cette année. Cette tendance devrait se poursuivre jusqu’à ce que les prix à l’usine en Chine reviennent en territoire positif. Les économistes de Wells Fargo estiment qu'un « atterrissage brutal » en Chine – qu'ils définissent comme un écart de 12,5 pour cent par rapport à sa croissance tendancielle – réduirait la prévision de base de l'inflation à la consommation aux États-Unis en 2025 de 0,7 point de pourcentage, à 1,4 pour cent.

Les consommateurs chinois dépensent davantage en services, comme les voyages et le tourisme, qu'en biens – mais ils ne s'aventurent pas encore en grand nombre à l'étranger. Jusqu'à récemment, le gouvernement avait interdit les voyages en groupe dans de nombreux pays. Dans tout le pays, il y a toujours un manque de vols, ce qui signifie qu'il est beaucoup plus cher de voyager qu'avant la pandémie.